Дизайн участка

Японские инвесторы напрасно ждали перелома и подъема экономики. Попытки «реформирования и перестройки», когда японские корпорации стремились использовать американские программы повышения прибыльности – слияния, поглощения, сокращения расходов, несколько раз за период 1990 – 2000 гг. привлекали внимание инвесторов к японским акциям. Фирмы Уолл-стрит любят программы реструктуризации. В 1980-е годы они хорошо зарабатывали, помогая американским компаниям освоить практику JapanInc. Теперь они пытаются …

Фабула была той же («чем больше перемен, тем больше все остается по-старому») – горячечная новая эра наталкивается на ледяную реальность рынка. Предмет страсти был тот же – инвесторы валяли дурака, т.е. в погоне за финансовыми активами перли напролом, отбросив все представления о разуме и достоинстве. Первые два акта были одинаковы – рост напряжения на фондовой бирже и распродажа по дешевке, …

News, ссылаясь на утверждение Роберта Перри, президента Федерального резервного банка Сан-Франциско. «В США нет рецессии, Федеральный резерв должен сохранять бдительность», – добавил 4 апреля Майкл Москоу, президент Федерального резервного банка Чикаго. «Мактир из Федерального резерва говорит, что в экономике США нет рецессии», – в тот же день согласился президент Федерального резервного банка Далласа. Ничто не подтверждается, не будучи прежде трижды …

Модные в 1980-е годы нелепости в 1990-х начали расползаться по швам. Поразительно, но руководители центрального банка, министры финансов и прочие мастера экономического цеха оказались не в состоянии залатать прорехи. Поначалу мало кто мог в это поверить – ткань казалась весьма прочной. Но в январе 1990 г. слабости стали очевидны. После этого более десяти лет японская экономика была охвачена дефляцией. Рост …

Если на токийскую фондовую биржу и на рынок недвижимости «потерянное десятилетие» 1990-х годов принесло спад, то в сфере финансовых скандалов, в которые оказались втянутыми многие банки и брокерские фирмы островов, оно вызвало бум. Репутации рушились; состояния исчезали; некоторые кончали жизнь самоубийством… Обычное дело после большого «мыльного пузыря». Одним из наиболее примечательных скандалов стало дело Нуи Оноуэ. Это было странное дело. …

По всему архипелагу потребители сокращали расходы (если им вообще было еще что расходовать), банки отказывали предприятиям в кредитах, а предприятия снижали заработную плату и увольняли работников. Японцы начали делать покупки в магазинах подержанных товаров. Сообщали, что жители фешенебельных районов подбирают выброшенную на свалки мебель. Банки были настолько перегружены безнадежными долгами, что не имели ни желания, ни денег, чтобы помогать в …

Economistо шибся практически во всем. Японская экономика не дождалась оживления. Высокая занятость недолго поддерживала уверенность потребителей: потребительские расходы упали. А считавшаяся разумной и выверенной фискальная и денежная политика оказалась совершенно неадекватной. 1 июля 1991 г. Банк Японии сделал то, что делает любой центральный банк во время спада, – ослабил кредитно-денежную политику. Учетная ставка была снижена с 6 до 5,5%. Это …

В следующие десять лет рост был крайне медленным или даже отрицательным. Прометеев огонь в глазах японцев угас. Компьютеры и Интернет – два родственных изобретения, которые, по словам Пола О’Нила, министра финансов США, резко повысили производительность экономики и открыли американцам новую «золотую эпоху процветания» – японцев ничем подобным не одарили. Сжималась не только экономика Японии, но и ее население. Кроме того, …

В конце января 1990 г. индекс Nikkei 225 за три дня упал на 5%. Инвесторы проигнорировали это. В феврале индекс упал за три дня еще на 4,3%. Финансовые издания опять оставили это практически без внимания. Вяло отмечалось лишь, что курс акций падает «безо всяких видимых причин». А тем временем процентные ставки росли. Доходность долгосрочных государственных облигаций поднялась до 7,3%. Коммерческие …